米株は峠か？

こんにちは。トランプ当選後の相場がすごいですね。

でもそろそろ峠では？　という兆候もでております。自分が注目しているのはS&P500株価($SPX)と米国30年債価格($USB)の比率です。週足で見てみましょう。

$USB:$SPX Weekly

その比率は現時点で0.066。チャート中の横線は緑が1σ、ピンクが2σです。0.066は2σからも逸脱しています。珍しい状態なわけです。どれくらい珍しいか？上記チャートを作成したStockChartはお金を払うことで過去データのダウンロードができます。そしてダウンロードしたデータを元に1978年以降の$USB:$SPX比率を調べてみました。現在の0.066を下回ったのは全部で25回。内訳は

• 1999/11/15
• 1999/11/22
• 1999/11/29
• 1999/12/06
• 1999/12/13
• 1999/12/20
• 1999/12/27
• 2000/01/03
• 2000/01/10
• 2000/01/18
• 2000/01/31
• 2000/03/13
• 2000/03/20
• 2000/03/27
• 2000/04/03
• 2000/04/24
• 2000/05/01
• 2000/05/08
• 2000/05/15
• 2000/05/30
• 2000/06/19
• 2000/07/03
• 2000/07/10
• 2000/08/28
• 2016/12/12

の週だけなんですね。そしてほとんどが2000年前後のドットコムバブルに集中していることがわかります。また2007年頃のサブプライムバブルではこの水準には一度も到達していなかったことも注目したいです。今の株式相場はサブプライムバブルは越えている、わけですよ。

そして現状は「1978年以降2034週間のうち25週しかなかったレベルにいる」わけですから、かなり異常な状態であることは理解できます。

では米国は峠なのでしょうか？

正直言ってわかりませんwww　この先考えられるのは

• 調整が入り、債券が買われて株が売られる。ただしある程度押しが入ったら再び株が買われる。債券と株の価格比率は基本的に高止まり。
• 債券と株の価格比率は調整が入るが、株はそれほど下げない。すなわち、株も債券も買われる展開。

の二種類だと思ってます。後者は「ドル資産ならなんでも買い」みたいな展開で、かつての日本のバブルみたいな時代がくるかもしれません。まあその場合は持続不能でクラッシュが待ってるのでしょうけど、それがわかるのはまだまだ、まーだまだ先でしょう。

とはいうものの、目先はどう考えても株が買われすぎですよね。クリスマスラリーにはあまり期待しないようにしております。

参考までに2000年前後のチャートも貼っておきますね。

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